为了明确亏损上市公司资产重组的动机,采用财务扭亏效果指标对资产重组给亏损公司带来的影响进行衡量.检验了2002～2004年亏损上市公司在亏损次年的资产重组的扭亏业绩,发现资产重组对亏损公司重组当年以是否扭亏来衡量的业绩有重大影响.区分各种资产重组方式,资产剥离、资产置换和其他方式都对扭亏有显著效果,且资产置换表现最好,但购并表现出不明显的扭亏效果.
参考文献
| [1] | David J Denis;Timothy A Kruse.Managerial Discipline and Cor-porate Restructuring Following Performance Declines[J].Journal of Financial Economics,2000(55):391-424. |
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| [3] | 王震 .中国ST公司股价行为、经营绩效与重组研究[D].北京:北京大学,2002. |
| [4] | 戴翠玉 .亏损上市公司扭亏手段分析[D].北京:清华大学,2004. |
| [5] | 本文并不对资产重组作界定,而是采用市场上约定俗成的标准,认为资产重组由资产剥离、购并、资产置换、和其他方式组成[Q]. |
| [6] | 尽管我国正在进行股权分置改革,但实现股市的全流通仍需要一段时间[Q]. |
| [7] | William H Grcen.Econometric Analysis[M].北京:清华大学出版社,2001 |
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